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光华股份报告期内主要业绩稳健增长
发布日期:2022-01-10 09:10   来源:未知   阅读:

  【光华股份报告期内主要业绩稳健增长】近日,浙江光华科技股份有限公司(简称“光华股份”)在证监会官网发布了拟冲刺深交所主板的招股说明书。光华股份报告期(指2018年度、2019年度、2020年度和2021年一季度,下同)内业绩实现了稳健增长,其主要产品粉末涂料用聚酯树脂销量连续多年位居行业第二位,仅次于竞争对手神剑股份。另据光华股份招股书披露,实控人多名亲属通过其员工持股平台间接入股。(经济参考报)

  近日,浙江光华科技股份有限公司(简称“光华股份”)在证监会官网发布了拟冲刺深交所主板的招股说明书。《经济参考报》记者研读招股书发现,光华股份报告期(指2018年度、2019年度、2020年度和2021年一季度,下同)内业绩实现了稳健增长,其主要产品粉末涂料用聚酯树脂销量连续多年位居行业第二位,仅次于竞争对手神剑股份(股票代码“002361”)。另据光华股份招股书披露,实控人多名亲属通过其员工持股平台间接入股。

  招股书显示,光华股份长期专注于粉末涂料用聚酯树脂的研发、生产和销售。近年来,随着国家环保治理的不断深入,绿色发展理念在涂料行业逐渐深入人心,粉末涂料应用愈发广泛,代替油漆涂料的“漆改粉”趋势明显,聚酯树脂的市场需求亦随着粉末涂料行业的发展持续增长。

  报告期内,光华股份的营业收入分别为6.84亿元、7.38亿元、8.39亿元和2.39亿元,其中2019年和2020年同比分别增长7.85%和13.70%;归母净利润为4155.92万元、9170.99万元、1.07亿元和3914.96万元,其中2019年和2020年同比分别增长120.67%和16.95%,均实现了稳健增长。记者注意到,目前光华股份已建立了辐射全国的营销网络体系,与阿克苏诺贝尔、千江高新、老虎涂料等国内外专业粉末涂料生产商建立了长期稳定的合作关系。此外,公司产品还远销东南亚、欧洲、美洲等地。

  《经济参考报》记者注意到,2018年末、2019年末和2020年末,光华股份的产能分别为4.4万吨、5.32万吨和9.9万吨,产能呈现出不断扩张态势。报告期内,光华股份的产能利用率分别为135.66%、137.90%、100.97%和104.57%,始终处于饱和状态。与此同时,报告期内,光华股份的销售量分别为5.96万吨、7.11万吨、9.66万吨和2.23万吨,产销率保持在较高水平。

  光华股份坦言,公司产能日趋紧张,现有场地、设备、人员等生产条件已无法满足日益增长的客户需求,公司亟须扩大产能。为此,本次上市拟募资6.53亿元,主要用于年产12万吨粉末涂料用聚酯树脂建设项目等。光华股份预计,该项目达产后,公司产能将由目前的9.9万吨/年提高至21.9万吨/年,为现有产能的2.21倍。

  不过值得注意的是,从光华股份的现有销量来看,其扩产之后或将面临产能消化问题。光华股份招股书也表示,粉末涂料用聚酯树脂行业市场容量相对有限,如果未来聚酯树脂市场需求增速下滑、宏观经济形势变动或新技术突破出现替代产品时,或将出现产品市场需求发生变化、市场开拓不利等情形,公司也会面临募投项目新增产能不能及时消化,产能利用率下降的风险。

  据中国化工学会涂料涂装专业委员会统计,2017年至2019年我国聚酯树脂市场销售总量分别为68.6万吨、78.7万吨、88.1万吨,年复合增长率达到13.33%。而2018年至2020年,光华股份聚酯树脂产品销量分别为5.96万吨、7.11万吨及9.66万吨,年复合增长率为27.30%,明显超过行业平均增长速度。

  但记者进一步研究发现,目前光华股份的主要竞争对手为,和竞争对手相比,光华股份尚存在一定的差距。据中国化工学会涂料涂装专业委员会统计,光华股份粉末涂料用聚酯树脂销量连续多年位居全行业第二位,的市场占有率为全行业第一。从营业收入来看,神剑股份报告期内分别为19.38亿元、20.79亿元、18.69亿元和4.67亿元,远超光华股份;从产能来看,神剑股份年产能达22万吨,而光华股份年产能目前仅有9.9万吨。

  此外,报告期内,光华股份的研发费用分别为2176.58万元、2433.36万元、2907.91万元和664.20万元,分别占当期营业收入的3.18%、3.30%、3.47%和2.78%;而同期,神剑股份的研发费用分别为7710.53万元、8867.04万元、9934.26万元和2158.77万元,分别占当期营业收入的3.98%、4.27%、5.31%和4.62%,不管是实际投入额还是研发费用率,神剑股份均远超光华股份。从专利情况来看,截至招股书签署日,光华股份仅拥有10项发明授权专利和7项实用新型专利,而神剑股份则拥有36项发明授权专利和91项实用新型专利。

  光华股份在招股书中坦言,公司存在“市场竞争加剧的风险”。光华股份指出,目前行业内已经形成一批具有明显竞争优势的企业,未来公司若不能紧跟市场趋势,积极应对变化的市场竞争格局,不能进行持续技术升级和创新,将面临客户流失、市场份额下降的风险,影响公司持续稳定发展。

  招股书显示,目前光华股份的实际控制人为孙培松和孙杰风父子。截至招股说明书签署日,孙杰风直接持有公司65.63%的股份,并通过风华投资控制公司7.29%的表决权,合计控制公司72.92%的表决权。此外,孙培松持有公司5.21%的股份,孙杰风之妹孙梦静直接持有公司2.08%的股份,三人合计持有公司80.21%的股份,控股比例较高。

  《经济参考报》记者深入研读招股书发现,光华股份实控人亲属曾通过员工持股平台间接入股。据了解,光华股份的前身为浙江光华材料科技有限公司(简称“光华有限”)。2015年4月至2017年5月,光华有限进行了4次增资,其注册资本从2000万元增长至8700万元。其中,2017年5月18日,光华有限进行第四次增资时,注册资本由8000万元增加至8700万元,新增注册资本由海宁风华投资咨询合伙企业(有限合伙)(简称“风华投资”)认购,其增资价格仅为3元/1元注册资本。

  招股书披露称,风华投资为光华股份员工持股平台,其合伙人均为公司员工。在风华投资的有限合伙人名单中,孙培芬、徐晓敏、赵艳丽和沈洪根分别出资60万元、135万元、90万元和195万元,对应持有风华投资2.86%、6.43%、4.29%和9.29%的股份。其中,孙培芬为孙培松胞妹,徐晓敏为孙杰风表姐,赵艳丽为孙杰风表妹,沈洪根为孙培松表哥。记者注意到,上述四人分别通过风华投资间接持有光华股份20万股、45万股、30万股和10万股,占光华股份总股本的0.21%、0.47%、0.31%和0.68%。

  为此,光华股份也在招股书中进行了风险提示。光华股份表示,公司存在实际控制人凭借其控股地位,通过行使表决权等方式对公司人事任免、生产和经营决策等进行不当控制,从而损害公司及中小股东的利益的风险。